放松利率管制、利潤率均等化與實(shí)體企業(yè)“脫實(shí)向虛”
摘要：本文以我國貸款利率上下限放開為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn),基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異構(gòu)造雙重差分模型,實(shí)證考察放松利率管制如何影響實(shí)體企業(yè)金融化。研究發(fā)現(xiàn):放松貸款利率下限管制能夠顯著抑制非國有企業(yè)金融化程度,而放松貸款利率上限管制則無顯著作用,支持了"市場(chǎng)套利觀"。機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)貸款利率下限管制的放松顯著抑制企業(yè)債務(wù)成本對(duì)企業(yè)利潤的侵蝕作用;拓展性檢驗(yàn)還發(fā)現(xiàn)對(duì)于盈利能力越強(qiáng)、規(guī)模越大以及市場(chǎng)競爭壓力越小的公司,放松貸款利率下限管制對(duì)抑制非國有企業(yè)金融化的作用更顯著。以上研究結(jié)論表明,實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)間的利潤率差距是我國實(shí)體企業(yè)金融化的重要誘因,金融市場(chǎng)化改革有助于抑制實(shí)體企業(yè)金融化、改善"實(shí)體經(jīng)濟(jì)"與"虛擬經(jīng)濟(jì)"間的良性互動(dòng)關(guān)系,從而助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。
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金融研究雜志
金融研究雜志， 月刊，本刊重視學(xué)術(shù)導(dǎo)向，堅(jiān)持科學(xué)性、學(xué)術(shù)性、先進(jìn)性、創(chuàng)新性，刊載內(nèi)容涉及的欄目：金融銀行體制、方針政策及其闡述、銀行制度與業(yè)務(wù)、金融商場(chǎng)、信貸與投資、保險(xiǎn)理論、商業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作社、金融銀行理論等。于1958年經(jīng)新聞總署批準(zhǔn)的正規(guī)刊物。
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