基于拔靴濾波歷史模擬法的黃金市場VaR測度研究
作者：呂永健; 符廷鑾; 胡穎毅; 戴丹苗 西南財經(jīng)大學金融學院; 四川成都611130; 西南財經(jīng)大學中國金融研究中心; 四川成都611130; 國信證券博士后工作站; 廣東深圳518001
摘要：傳統(tǒng)歷史模擬法(THS,Tranditional Historical Simulation)和濾波歷史模擬法(FHS,Filtered Historical Simulation)是國際商業(yè)銀行使用最多的VaR預測方法。首先,論文在已有研究成果的基礎上,構造了BHW(Bootstraped Hull and White)歷史模擬法;然后,以國內黃金交易數(shù)據(jù)為樣本,采用6種嚴謹?shù)暮篁灧治?Backtesting analysis)方法,對BHW方法及幾種主流歷史模擬法、GARCH模型方法的VaR預測精確性進行了實證分析。論文的主要結論包括:(1)綜合論文所采用的幾種金融風險測度方法來看,BHW方法表現(xiàn)出了相對較好的精確性,而實務界中廣泛使用的THS方法則表現(xiàn)出了最差的精確性;(2)不同的歷史模擬法受樣本規(guī)模因素影響的程度顯著不同,例如THS方法和HW方法均不同程度的受到了樣本規(guī)模因素影響;(3)總體來看,BHW方法表現(xiàn)出了相對較好的風險預測精確性,可以作為測度黃金市場風險的選擇之一。
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中國管理科學雜志
中國管理科學雜志， 月刊，本刊重視學術導向，堅持科學性、學術性、先進性、創(chuàng)新性，刊載內容涉及的欄目：規(guī)劃與優(yōu)化、生產(chǎn)與經(jīng)營管理、項目管理、市場與投資分析、預測與決策、管理信息系統(tǒng)等。于1984年經(jīng)新聞總署批準的正規(guī)刊物。
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